上半年，在化工市场上演逆势上涨独角戏的草甘膦，其成本利好因素正面临终结。随着枯水季节来临，草甘膦的重要原料之一黄磷，日前已经释放出止跌反弹信号，并有望步入上升通道。在此之前，作为资源品的黄磷已经下跌了长达5个月之久。
黄磷季节性上涨启动
证券时报记者获悉，黄磷市场自8月中旬开始触底反弹。生意社监测数据显示，截至8月底，净磷的市场均价从15586元/吨涨至15957元/吨，8月中下旬涨幅接近3%。
作为一种高耗能产品，实际上黄磷的价格涨跌带有很明显的季节规律。卓创资讯行业分析师杨雯雯告诉记者，黄磷的生产成本中，电价成本一般占到50%，所以在夏季丰水季节电价较低时，黄磷实际成交价往往下行，而临近枯水季节，电价上涨导致生产成本增加，黄磷价格也会水涨船高。
除了季节因素引发成本上行外，黄磷生产厂家这时往往也会视下游需求情况，调整对外报价和开工率。杨雯雯表示，此次率先打破行业平静局面的是四川地区，对外报价一次上调500元/吨，随后云南、广西、贵州等地生产商纷纷跟涨。
由于黄磷上涨，此前备货谨慎的下游企业纷纷出手囤货。一位业内人士向记者表示，国内广西明利集团、兴发集团(600141，股吧)等近期均有近万吨的囤货计划，此消息一出，黄磷看涨信号进一步被强化。
监测数据显示，贵州地区黄磷主流商谈价在15000元/吨左右，四川地区的黄磷商谈价在15200~15300元/吨间，部分企业高至15400元/吨，由于运费因素，华东地区的黄磷报价相对最高。目前，西南地区黄磷生产企业的对外报价仍以每周200元/吨左右的幅度上涨。膦成本利好将消失
如果说今年的黄磷产业链和往年相比有什么明显不同，那就是下游草甘膦的景气度非常高。相关上市公司新安股份(600596)、江山股份(600389，股吧)(600389)和扬农化工(600486，股吧)(600486)的草甘膦产品营业利润率同比上涨明显。草甘膦走出的这波独立行情，放在整体低迷的化工行业中颇为抢眼。
生意社分析师孙明明告诉记者，上半年由于环保成本大幅提升，很多草甘膦中小企业不愿开工，加之草甘膦海外补库存带动需求增长，所以行业需求一下被放大了。草甘膦由年初2.4万元/吨涨到目前的3.3万元/吨，涨幅高达40%。
在需求强劲增长和原料黄磷不断走低的双重利好下，上半年，相关上市公司的草甘膦产品盈利也在改善。新安股份(600596，股吧)在半年报中称，“公司主导产品草甘膦经历3年低迷后，在年初仍未摆脱困境，一季度出现经营亏损。4月份起市场需求转旺，行情开始回暖，产品价格和毛利逐步上升”。半年报显示，虽然新安股份有机硅产品价格持续低迷，但由于草甘膦盈利不错，带动农化产品营业利润率同比增加3.06个百分点。
与新安股份类似的还有江山股份和扬农化工。两家公司草甘膦营业利润率均出现同比上涨。6月底至今，上述三家公司在二级市场上也演绎了一轮波澜壮阔的上涨行情。
