关键词：草甘膦
我们统计的国内草甘膦行业持续开工及可能复工的企业为20家，总产能56万吨 目前行业平均开工率 82.8%。因价格上涨明显，甘氨酸法开工率提升至 92.3%(+14.2%);IDA 法开工率上升至66.4%(+11.1%)。企业进入盈利区间。在草甘膦消费的淡季，全行业平均开工超过80%，意味着草甘膦已经从3年的行业低谷中复苏，下半年稳定这一价格的基础上， 我们预计四季度经销商回补库存将带动产品价格出现新一轮的上涨。
目前草甘膦价格为 30，000元/吨。(95%原粉华东地区成交价)，同比上涨28.2%，月均价环比上升8.4%。草甘膦价差正在持续扩大，未来原料成本稳定，下游需求复苏将带动企业利润上升。草甘膦在2012年下半年至2013年出现明显上涨，我们预期2012/2013年均价分别为 25，600/27，000元/吨，我们正在评估上调预期均价的必要性。草甘膦价差正在持续扩大， 未来原料成本稳定，下游需求复苏将带动企业利润上升。
全球草甘膦实际需求超过70万吨，保持约10%的增长速度;国内草甘膦行业洗牌充分，进度远超市场认识，持续开工及可能复工的产能下降至55万吨左右;草甘膦库存较低，具备持续涨价动力。市场对草甘膦行业的洗牌进度没有足够的了解。
风险因素:油价、天气、事件性刺激、成本大幅上升。
