财政部近日通知，自2008年1月1日起，磷肥的主要品种之一磷酸二铵（DAP）获得了免征增值税的优惠政策。此举结束了磷酸二铵是唯一征收增值税化肥品种的历史，同时对行业和相关上市公司短期内形成实质利好。
 
 
 

　　
　　分析人士认为，该政策的出台是为了稳定国内价格，缩减厂家提价空间。但随着国际价格的高涨，企业对出口方面更具优势，在未来很可能会进一步出台措施来平抑目前高价，减缓出口贸易步伐。

　　
　　旨在稳定化肥价格

　　
　　财政部、国家税务总局是在1月14日发布的《关于免征磷酸二铵增值税的通知》，其中称，自2008年1月1日起，对纳税人生产销售的磷酸二铵产品免征增值税。

　　
　　据了解，从“十五”计划至今，磷酸二铵一直被排斥在免增值税的优惠范围之外。东方证券石油与化工行业首席分析师王晶分析，当时我国农业所需的70%磷酸二铵都依赖进口，国产磷酸二铵亏损严重，开工率很低。因此，磷酸二铵增值税特别是进口增值税曾起到保护国内磷肥工业的重要作用。

　　
　　但随着国产磷酸二铵产能不断增加，增值税存在的意义已经不大，反而给国内的磷肥工业造成了盈利压力。在主要原材料价格上涨和产能相对投放过快的过去三年，整个磷酸二铵行业连续全面亏损。

　　
　　从2007年7月初开始，磷酸二铵出厂价出现了局部上涨的势头。尤其是9月底以来，受下游需求强劲影响以及海外磷肥紧张刺激作用，磷酸二铵的出厂价由2007年7月初的2300元/吨左右上涨至9月底的2500-2530元/吨，之后一路快速上涨至2007年底的3450元/吨。

　　
　　随着2007年以来磷酸二铵国际价格持续走高，磷酸二铵大量出口造成国内储备不足。国泰君安研究员魏涛提供的数据显示，目前东北三省储备的春季用肥只有往年的1/3，春耕用肥或将得不到保证，磷肥价格高抑制农民用肥积极性，可能会影响到2008年粮食产量。

　　
　　结合此次免征增值税优惠政策，以及国家发改委随后宣布的免征磷酸二铵企业直接进口硫磺增值税来看，国家一方面希望通过降低生产企业生产成本(免征硫磺进口增值税)和减少销售环节成本(免征磷酸二铵增值税)来降低行业综合成本，以期能够稳定国内磷酸二铵价格。另一方面希望企业加大国内投放，支持农业发展，让利于农民。

　　
　　缩减厂家提价空间

　　
　　政策出台后，短期来看，本次磷酸二铵增值税由13%变为免征将会降低相关企业的生产成本，提高企业盈利。这对磷肥工业和相关上市公司将产生一定影响。

　　
　　湖北宜化1月22日公告称，按2008年生产销售计划，预计主要生产磷酸二铵的控股子公司宜化肥业将免缴5600万元的增值税款。而作为国内磷酸二铵龙头企业的六国化工，据王晶预计，主要产品和原材料之间价差每扩大100元/吨，公司每股收益将增加0.16元。

　　
　　据悉，优惠政策公布后，国内磷酸二铵价格并未出现回调，而是继续维持高位。有数据显示，目前，国内磷酸二铵价格较2007年初上涨幅度达到了70.8%。

　　
　　同时，有市场人士则预计，在国际价格持续攀升、国内原材料价格快速上涨的条件下，今年磷酸二铵的价格可能持续上行。

　　
　　有观点认为，减税正是为了安抚厂家不提价。武汉新兰德分析师余凯表示，最近国家出台限价政策，对化肥和天然气等价格作出了限制，规定化肥产品价格上调必需经过相关部门批准，这势必将对相关化肥生产企业今年的业绩产生影响。增值税优惠政策的出台正是为了补贴磷肥生产企业，让该类企业成本得到一定程度的降低。使其产品提价空间自然减少，也就能稳定目前的化肥价格了。

　　
　　魏涛提醒说，根据测算，目前国际市场部分地区(包括我国)磷酸二铵FOB价已高达700美元/吨，企业即使征收增值税也有较高的出口热情，免征增值税后国内企业在出口方面更具优势，因此，如果没有后续控制磷酸二铵价格和出口的政策出台，国内企业会继续大量出口以获取更大的利益。

　　
　　他表示，未来磷酸二铵行业走向受政策影响将加大，很可能会进一步出台措施来平抑目前高价格和旺盛出口。这也给国内磷酸二铵市场后期走向带来较大的不确定性，投资者对产品价格上涨的预期空间不应过大。