受益化肥业放开

　　进入2月份,山东地区尿素出厂价格再度上调，上调幅度每吨在20元左右。目前，山东地区小颗粒主流出厂价格为1640-1660元／吨，大颗粒主流出厂价为1700-1720元／吨，尿素企业货源紧张，再度进入预交款时期，华鲁恒升预交款也要等10-15天才能拿货。有关人士分析：尿素价格还会继续上调，至小麦返青期预计尿素价格将达到1730-1750元／吨。

　　2007年对于众多化肥企业来说，无疑将是重要一年。根据加入WTO的承诺，2006年12月11日起我国全面开放化肥业的批发、零售市场，并将在取消对化肥价格限制的同时，也取消对化肥生产企业的优惠政策，政府将主要通过调控化肥的供求来稳定市场价格。

　　“我们现在还没有拿到有关价格放开的文件，但这绝对是一个趋势。”华鲁恒升一位人士这样对记者说。尽管“时间表”尚未确定，但价格放开对尿素类化肥企业的影响“牵动”着企业。“肯定是有利有弊的。”上述人士表示。

　　对此，中国氮肥工业协会秘书长刘淑兰也说:“从某种程度上看，越开放，对于尿素企业越有利。”目前每吨尿素成本约在1500元左右，而售价仅在1600元左右，即使在旺季，一般的尿素企业也只能赚100多元，主要原因在于国家对尿素的限价政策。

　　而化肥行业的市场化改革必然会促使行业重新整合，大型企业无疑会通过技术优势、品种优势、区域资源优势等进行购并整合，强者恒强格局有望出现。2007年，华鲁恒升尿素业务在原有60万吨/年基础上新增40万吨/年装置将体现效益，市场化对其而言将是更大的机遇。

　　DMF成新的利润增长点

　　日前，华鲁恒升公告拟在现有DMF生产能力的基础上，扩建一条8万吨/年DMF生产线，项目总投资1.4亿元，建设工期为一年。中信建投分析师赵献兵认为，公司的DMF业务盈利能力值得期待。

　　DMF是一种化学性质稳定、沸点和闪点高的优良极性溶剂和重要的化工原料，可广泛应用于制革、电子、人造纤维、制药、化工、橡胶等行业。我国的DMF消费中80%左右用于PU浆料工业，近年来PU浆料的需求在以接近20%的速度增长。国内DMF价格在过去一年也呈现持续上涨态势，由2006年初的6700元/吨涨到目前7600元/吨附近，高点曾达到8200元/吨。

　　据了解，我国DMF生产企业主要有9家，其中华鲁恒升与江山化工以15万吨/年的产能独占行业鳌头，其他企业产能基本上在5万吨以下。赵献兵表示，新的DMF生产线08年投产后，华鲁恒升将成为我国最大的DMF供应商，而其DMF业务以自供煤头甲醇为原料，具有明显的原料优势和规模优势，公司将在DMF行业竞争中保持领先地位，充分分享行业增长成果。

　　作为DMF配套的甲醇业务，公司已拥有16万吨的年生产能力，除自给外有小部分产量外销。公司新建的20万吨甲醇项目已于2006年12月份投产，生产的甲醇将大部分外销，将成为公司2007年的增长点之一。

　　另外，公司成功完成增发8000万股，实际募集资金5.84亿元，计划投入20万吨醋酸项目。该项目总投资14.6亿元，预计将于2008年年底建成投产，建成后可实现9.5亿元的年销售收入，2.8亿元的利润总额。