关键词：化肥
煤炭价格“跌跌不休”，天然气价格却不断上涨，在上下游双重挤压之下，建峰化工[0.00%资金研报](000950，SZ)中报业绩表现惨淡。
昨日(8月18日)，建峰化工发布的2014半年报显示，上半年公司实现销售收入16.86亿元，同比下降7.61%；亏损1.96亿元，而去年同期盈利2149万元。
建峰化工证券事务代表刘亚平在接受记者采访时称，公司已经在生产经营上进行了优化，但市场层面，公司也无法控制。目前转型的具体方案还未成型。
卓创资讯分析师韩健表示，气价涨煤价跌让部分化肥企业备受煎熬，中小“气头企业”甚至面临停产。在煤炭原料产地建厂转型为煤头企业，或对产品进行升级改造或是解救“气头企业”的出路。
净利持续下滑
对于业绩下滑的原因，建峰化工解释称，一方面是由于国内化工行业持续低迷，氮肥行业产能过剩，同时作为氮肥主要原料之一的煤炭价格下跌，导致化肥价格下行；另一方面是公司以天然气为主要原料，因国家上调天然气价格，效益受到双重挤压。
记者对比建峰化工近期的业绩报告发现，公司净利润下滑幅度越来越大。2013年报显示，建峰化工实现净利润727.78万元，同比下降94%；今年一季报显示，公司净利润转为负数，为-7929万元，同比下降546.05%。
面对2013年以来的大幅亏损，建峰化工在2013年报中已意识到“失势”局面，“近年来煤炭价格与天然气价格形成反差，天然气为原料的化肥、化工产业成本比较竞争优势削弱或丧失。”公司将积极调整产业结构，以“三大产业”发展路径为主轴，以产业素质提升计划为主线，通过产品升级和产业链延伸构建产业体系，夯实产业发展基础。此外，公司还乐观地提出2014年完成40亿元销售收入的目标。
不过，建峰化工仍未能扭转业绩下滑趋势。对此，刘亚平向记者表示，“公司在积极进行生产运营优化，但市场因素，公司确实没办法去改变。”至于曾经定下的40亿元目标，刘亚平坦言称“难度确实很大了”。
转型方案尚未成型
了解到，作为建峰化工主营产品的尿素，虽然今年上半年实现了销量同比增长，但在营业收入和毛利上却呈“双降”。其中，尿素营业收入约14.8亿元，同比下降6.81%，毛利仅为0.88%，同比下降12.07%，成本则同比上升了6.11%。
韩健表示，目前尿素产能已经严重过剩，“通过测算，全国尿素年产能已达8300万吨左右，预计今年底有望达到9000万吨，而国内年消耗量仅5500万吨。”
近年来，煤炭价格持续低迷。业内人士介绍，煤头企业占比高达75%左右。煤头企业以煤炭作为产品原料，在煤价走低之时，其产品成本便随之降低，产品价格也跟着降下来。
不过，这对以天然气作为原料的企业而言，无疑是个噩耗。不仅如此，2013年7月10日国家上调天然气价格，对这部分企业更是“雪上加霜”。
建峰化工的亏损仅是作为“气头企业”现状的缩影。韩健称，“‘气头企业’在面临双重压力之下，现在一些企业亏损已经非常严重了。未来一些‘气头企业’尤其是中小企业可能面临停产。”
通过技改转型并非企业可取的转型之路，韩健认为，云天化[-0.31%资金研报]和美丰两家“气头企业”的战略转变可以作为借鉴。云天化前年在内蒙古建立了云天化金新这家煤头尿素企业，直接在原料产地建厂。美丰则是通过对产品进行升级，更新换代产品。
巨亏之后，未来建峰化工将如何止损？刘亚平称，目前公司具体的方案还未成型，还在试验期。
