关键词：化肥
上周日，热闹的磷复肥产销会结束了。与股市相仿，当大事件发生之时，就是行情落到实处的时候。
从八月份到现在，除磷酸二铵外，各种化肥价格均出现了大跌：尿素、磷酸一铵、钾肥跌幅均达到150元（吨价，下同）以上。除磷酸二铵外，其他产品去库存化过程基本结束，价格有触底反弹的可能性。
氮肥品种中，纯碱、氯化铵双吨价格勉强达到2000元，这只相当于过去1吨纯碱的价格，所有的联碱厂亏损幅度在200元以上。1850元的尿素价格已到成本边缘。
虽然硫磺和合成氨价格不断下跌，造成磷酸一铵成本降低，但2200元左右的出厂价相信已经超出了市场的预期。现在磷酸一铵工厂的开工率降到30%左右，磷酸一铵面临的问题已经从去库存化转变为复合肥开工率不高造成的需求不足问题。随着复合肥开工率的提高，磷酸一铵触底反弹指日可待。
钾肥行业面临着需求不足和去库存化两个问题。去库存化只有通过抑制进口解决，在目前的价格下，无论是边贸还是海运都会受影响。需求不足的问题同磷酸一铵一样会随着复合肥开工率的提升，而达到缓解。考虑到钾肥的集中度是中国化肥行业里最高的，可以判断钾肥基本触底。
在所有的品种中，磷酸二铵是风险最大的一个品种：价格始终维持着虚假的繁荣，而产能过剩问题在所有的化肥品种中又是最突出的。既不能抑制供应，又不能增加需求，这样的状态持续下去，将给磷酸二铵经销商带来极大的灾难，同时也必将给企业自身带来极大的伤害。
中国经济在触底，化肥市场也正在触底。随着淡储的开始和化肥的刚性需求的恢复，市场继续下行的空间已经不大，阶段性底部已经到来。
另外，本次会上还有一句话格外重要：关税政策可能出微调。这也会让一些生产企业增加对后市的期望。底的感觉也更踏实！
