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| 化肥淡储探讨：两举措规避化肥淡储风险 http://www.ampcn.com 2007-12-3 11:08:43 信息来源：农资导报 浏览： |
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| 由于化肥价格波动幅度比较大，淡储期间化肥价格不跌反涨，居高不下，同时淡储时间又比较长，现在化肥淡储面临的风险的确比较大，往往是亏钱容易赚钱难，稍不留神就会亏损。据国家发改委透露，去年浙江就有一家企业因执行淡储而亏损。因此，从更长远的角度考虑，要从根本上规避化肥淡储风险，还有待于对目前的化肥淡储机制进行完善。 一是化肥淡储政策有待进一步完善。目前相关政府部门对化肥淡储的原则是16个字，即企业储备（所有权属于企业，储备与经营相结合，储备区域内分开考核）、银行贷款（银行提供贷款支持）、政府贴息（中央财政给予利息补贴，不给予储存费用补贴）、市场运作（市场风险由企业自己承担）。其中，淡储企业对“市场运作”部分有些看法。有家化肥企业老总算了一笔账：目前国家给予承储企业的贴息收益满打满算只有50元（吨价），而企业淡储所需的贷款、仓储、搬运、管理、库耗等一切费用，均须自己解决，并要自担化肥市场波动带来的风险。前几年化肥价格持续走高，用肥旺季时更加火爆。那时搞淡储，不但利润可观，而且没有风险，这50元的贴息是稳赚。但从去年至今，由于化肥市场旺季不旺，甚至在承储企业销售化肥时出现价格急跌现象，使不少企业仅差价损失就达60~100元，即便算上国家给予的50元贴息，仍要亏损10~50元。风云变幻的化肥市场潜藏了各种风险，岂是每吨50元的贴息就能化解得了的？ 笔者认为，这种市场风险完全由淡储企业来承担的确是不公平的，因为淡储企业毕竟是为国家搞的淡储，并不完全是企业的一种自身行为，国家应该承担相应的责任。笔者建议，如果化肥淡储出现了亏损，采取“出现少量亏损由淡储企业自主承担，出现大量亏损由淡储企业和国家财政共同承担，亏损越大，国家承担比例越大”的方式处理比较合适，如果盈利，则全部由淡储企业享有，国家不从中分红，以体现对淡储企业的支持。 二是要建立化肥期货制度。期货是市场经济发展到一定阶段的必然产物，期货市场以现货市场为基础，是现货市场发展的高级形式，期货具有价格发现和套期保值功能，是现货市场规避风险的有力工具。有了化肥期货，淡储就会简单容易得多。再者，化肥期货为生产厂家和经销商提供了一个很好的套期保值手段，是一种非常好的规避化肥淡储风险的工具。 下面举例说明如何利用化肥期货来规避淡储风险： 首先来看经销商。对于经销商而言，最大的风险莫过于淡储后价格下跌。假如某经销商现在以1600元的价格淡储1万吨尿素，如果明年3月份尿素价格下跌到了1500元，那么他就要亏损100万元（简单计，下同），如果没有尿素期货他就要实打实地亏损100万；但有了尿素期货后，他在现货市场上损失的这100万元就可以从期货市场捞回来。操作方法实际上很简单，他只需现在在期货市场上以1600元的价格卖出1万吨尿素期货，如果明年3月份尿素价格真的跌到了1500元，那么他就可以在明年3月份再在期货市场上以1500元的价格把1万吨尿素期货买回来（越到交割日，期货价格与现货价格越接近），这样他在期货市场就盈利了100万，弥补了现货市场上100万的亏损，很好地达到了保值目的。 再来看生产厂家。对于生产厂家而言，风险则为卖出后价格上涨，企业的盈利大幅下降。假如某生产厂家现在以1600元的价格卖出1万吨尿素给经销商淡储，如果明年3月份尿素价格上涨到了1700元，那么他就要亏损100万元，如果没有尿素期货这100万就会成为实打实的亏损；但有了尿素期货后，他在现货市场上损失的这100万元同样可以从期货市场上捞回来。操作方法同样也很简单，他只需现在在期货市场上以1600元的价格买入1万吨尿素期货，如果明年3月份尿素价格真的涨到了1700元，那么他明年3月份在期货市场上再以1700元的价格卖出1万吨尿素期货，这样他在期货市场就可以盈利100万，弥补了现货市场上亏损的100万，同样也很好地达到了保值目的。 笔者建议，在化肥期货中首先应推出尿素期货，因为尿素是最主要的一个化肥品种，占全部化肥销售总量的50%以上，是整个化肥市场的“龙头”；同时尿素价格波动幅度比较大，对其他化肥品种特别是氮肥品种的影响也比较大。在尿素期货比较成熟后，再推出磷酸二铵、磷酸一铵、氯化钾等其他化肥品种期货，以更好地促进化肥市场的发展，为化肥生产厂家和经销商提供更好的规避淡储风险的工具。 由于化肥价格波动幅度比较大，淡储期间化肥价格不跌反涨，居高不下，同时淡储时间又比较长，现在化肥淡储面临的风险的确比较大，往往是亏钱容易赚钱难，稍不留神就会亏损。据国家发改委透露，去年浙江就有一家企业因执行淡储而亏损。因此，从更长远的角度考虑，要从根本上规避化肥淡储风险，还有待于对目前的化肥淡储机制进行完善。 一是化肥淡储政策有待进一步完善。目前相关政府部门对化肥淡储的原则是16个字，即企业储备（所有权属于企业，储备与经营相结合，储备区域内分开考核）、银行贷款（银行提供贷款支持）、政府贴息（中央财政给予利息补贴，不给予储存费用补贴）、市场运作（市场风险由企业自己承担）。其中，淡储企业对“市场运作”部分有些看法。有家化肥企业老总算了一笔账：目前国家给予承储企业的贴息收益满打满算只有50元（吨价），而企业淡储所需的贷款、仓储、搬运、管理、库耗等一切费用，均须自己解决，并要自担化肥市场波动带来的风险。前几年化肥价格持续走高，用肥旺季时更加火爆。那时搞淡储，不但利润可观，而且没有风险，这50元的贴息是稳赚。但从去年至今，由于化肥市场旺季不旺，甚至在承储企业销售化肥时出现价格急跌现象，使不少企业仅差价损失就达60~100元，即便算上国家给予的50元贴息，仍要亏损10~50元。风云变幻的化肥市场潜藏了各种风险，岂是每吨50元的贴息就能化解得了的？ 笔者认为，这种市场风险完全由淡储企业来承担的确是不公平的，因为淡储企业毕竟是为国家搞的淡储，并不完全是企业的一种自身行为，国家应该承担相应的责任。笔者建议，如果化肥淡储出现了亏损，采取“出现少量亏损由淡储企业自主承担，出现大量亏损由淡储企业和国家财政共同承担，亏损越大，国家承担比例越大”的方式处理比较合适，如果盈利，则全部由淡储企业享有，国家不从中分红，以体现对淡储企业的支持。 二是要建立化肥期货制度。期货是市场经济发展到一定阶段的必然产物，期货市场以现货市场为基础，是现货市场发展的高级形式，期货具有价格发现和套期保值功能，是现货市场规避风险的有力工具。有了化肥期货，淡储就会简单容易得多。再者，化肥期货为生产厂家和经销商提供了一个很好的套期保值手段，是一种非常好的规避化肥淡储风险的工具。 下面举例说明如何利用化肥期货来规避淡储风险： 首先来看经销商。对于经销商而言，最大的风险莫过于淡储后价格下跌。假如某经销商现在以1600元的价格淡储1万吨尿素，如果明年3月份尿素价格下跌到了1500元，那么他就要亏损100万元（简单计，下同），如果没有尿素期货他就要实打实地亏损100万；但有了尿素期货后，他在现货市场上损失的这100万元就可以从期货市场捞回来。操作方法实际上很简单，他只需现在在期货市场上以1600元的价格卖出1万吨尿素期货，如果明年3月份尿素价格真的跌到了1500元，那么他就可以在明年3月份再在期货市场上以1500元的价格把1万吨尿素期货买回来（越到交割日，期货价格与现货价格越接近），这样他在期货市场就盈利了100万，弥补了现货市场上100万的亏损，很好地达到了保值目的。 再来看生产厂家。对于生产厂家而言，风险则为卖出后价格上涨，企业的盈利大幅下降。假如某生产厂家现在以1600元的价格卖出1万吨尿素给经销商淡储，如果明年3月份尿素价格上涨到了1700元，那么他就要亏损100万元，如果没有尿素期货这100万就会成为实打实的亏损；但有了尿素期货后，他在现货市场上损失的这100万元同样可以从期货市场上捞回来。操作方法同样也很简单，他只需现在在期货市场上以1600元的价格买入1万吨尿素期货，如果明年3月份尿素价格真的涨到了1700元，那么他明年3月份在期货市场上再以1700元的价格卖出1万吨尿素期货，这样他在期货市场就可以盈利100万，弥补了现货市场上亏损的100万，同样也很好地达到了保值目的。 笔者建议，在化肥期货中首先应推出尿素期货，因为尿素是最主要的一个化肥品种，占全部化肥销售总量的50%以上，是整个化肥市场的“龙头”；同时尿素价格波动幅度比较大，对其他化肥品种特别是氮肥品种的影响也比较大。在尿素期货比较成熟后，再推出磷酸二铵、磷酸一铵、氯化钾等其他化肥品种期货，以更好地促进化肥市场的发展，为化肥生产厂家和经销商提供更好的规避淡储风险的工具。 |
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