关键词：化肥
化肥增值税恢复开征已有一周，回顾这一周的化肥市场表现，前期炒作增值税带来的涨价有点难觅踪影，反倒是尿素价格回落，一铵、二铵价格保持稳定，钾肥价格上涨。
出现这种情况的原因很简单：增值税政策出台的时间比执行的时间提前了近20天，认为政策能推涨价格的人，已经提前备了货;对后市没有信心的，政策开始执行后，更不可能拿货，造成了短期需求严重不足的局面。
钾肥的涨价是个特例：一是垄断性较强;二是国产钾肥产量占到国内需求总量的60%以上，但进项税很少，国产钾肥厂家如果不能提价，利润就会大幅降低。厂家希望把增值税带来的成本转嫁给下游，但这可能只是厂家的一厢情愿，因为钾肥市场的负面因素很多：一是国产钾肥产能在不断增长;二是钾肥利润可观，即使成本不能转嫁也不会抑制供应;三是全球钾肥产能严重过剩;四是农产品价格低迷，需求可能下降;五是国内、国际钾肥的垄断性在降低，单个企业对价格的掌控能力下降;六是以油价为代表的全球大宗商品还在二次探底的过程中。
重点分析一下垄断程度降低和大宗商品二次探底对钾肥市场的影响。
联想到2009年金融危机后的钾肥市场。当时国内钾肥的自给率在40%以下，进口的集中度很高，国内钾肥进口企业希望利用垄断地位，
避免钾肥价格的大幅下跌，但他们的愿望没有实现，最终还是在4月份开始崩盘。现在的情况是进口渠道的多元化，国产钾肥的自给率大幅度提高，现阶段港口库存高企，且税赋低于国内生产企业新生产产品，过快的涨价，积累到一定的程度，很可能会重新引发一场钾肥的去库存化危机。
笔者的观察，多数大宗商品在同一宏观周期内，都摆脱不了走势的相似性，差异的只是时间的先后，用这种分析方法不见得完全正确，但肯定可以给我们一种警醒：石油和农产品价格2014年下半才开始探底，而钾肥第一次探底是在2013年的下半年，2014年第一次探底成功，2015年大合同进口价格有所上涨。很遗憾地看到从去年下半年以来的国际大宗商品的价格并未探底成功，甚至有二次探底的可能性，我们不得不思考：钾肥虽有增值税开征的利好，难道真能大幅度涨价吗?
相比于钾肥，氮肥和磷肥生产企业的税赋增加不多，因此对增值税恢复开征的态度是能把价格炒高一点就炒高一点，不能炒高就随行就市，这就造成了增值税开征后尿素价格不涨反降的现象。
联想到股市，前期在改革牛的大旗下，制造了巨大的泡沫，最终泡沫破灭，要回归到合理估值的层面。化肥市场纵有成本增加的利好，也必须回归到供求关系的层面。
综上，化肥增值税恢复开征对磷肥和氮肥的影响已经基本消除，但对钾肥的影响还将存在，博弈仍将继续。
