化肥行业8月数据:
2015年8月均价:尿素1726元/吨,同比+11.7%,环比-1.3%;磷酸二铵2425元/吨,同比-13.2%,环比持平;氯化钾1900元/吨,同比-2.1%,环比持平。
2015年7月进出口量(实物量):氮肥出口量151.70万吨,同比-8.0%;二铵出口量75.28万吨,同比+164.6%;钾肥进口量89.17万吨,同比+30.2%。
二铵出口量大幅增加。8月份人民币贬值对二铵出口量具有一定促进作用。
2015年化肥出口关税下降。根据《2015年关税实施方案》,对氮肥、磷肥取消了淡旺季关税差别,实施全年统一的出口关税税率。2015年的关税政策有利于化肥企业出厂价的提高以及出口量的增加。建议关注氮肥、磷肥生产企业,包括华鲁恒升、云天化、湖北宜化等。
出口带动磷酸一铵价格上涨。在出口增加的带动下,磷酸一铵价格自5月以来出现明显上涨。在磷酸一铵价格上涨的情况下,一铵生产企业将取得较好的盈利。建议关注具备一铵产能的化肥企业,如云天化、新洋丰、司尔特、六国化工等。
给予化肥行业“增持”投资评级。未来主要关注的事件包括:关税政策带来的影响、化肥产品及原料价格价差变化、化肥出口情况等。
风险提示:化肥原料及产品价格大幅波动、化肥相关政策、进出口状况。
