关键词：尿素
笔者对当前化肥市场的困惑超过历年。过去对尿素的总结11月份可以放心大胆地去买，即使在2008年和2009年全球金融危机的时候肆虐时也不例外。但今年即使在关税利好和印度招标的情况下，都颠覆了以往的经验，这到底是什么原因呢？
从宏观经济的角度看，全球经济低迷，油价和其它大宗商品期货价格的下跌已经对市场产生了巨大的影响：一方面是成本的传导和需求的传导（过去多有论述，不再细谈）。更主要的方面是心理的影响，市场一致认为认为成本下降必然会导致价格下降。毫无疑问，这些观点都有一定的道理，但并不是屡试不爽，就如今年的磷肥。
从历史的角度去看，笔者认为尿素市场赚钱效应不明显才是真正的原因：过去三年内，出口屡创新高，但仍然没有摆脱淡季涨价、旺季跌价的命运，使得大家对产能过剩深信不疑，对淡储已经彻底失去了信心。2014年尿素的最低点比目前淡储的价格还低近100元/吨，这无疑导致了大家对目前淡储价格不接受！
尿素是淡储旺销的产品，它的价格波动规律是：淡季是预期产生价格，旺季是供求关系产生价格，明显不同于其他产品。当前，尿素市场处于淡季，刚性需求不足，而经销商普遍预期不好，期待价格的反弹，希望可能比较渺茫！但我们仍然需要尽量客观地去分析市场，既不能被过去的经验所左右，也不能被市场所吓倒，因为从大宗商品之间的相互影响看，笔者认为价格传导不仅需要有时间，而且还可能面临着传导不过去的情况，因此油价的下跌我们只能把它当做市场预警的信号，而不是尿素价格必然下跌的信号。笔者看到虽然油价暴跌，但美国的天然气期货价格不降反涨；虽然宏观经济形势不佳，但股票市场却一枝独秀。
基于对中国尿素市场的认识，笔者认为今年淡储期间即使有再大的利好，也很难促进尿素的反弹，因为现在是预期决定价格的阶段，但我们不能忽视利好因素的存在：央行降息会导致人民币的贬值，有利于出口，也有利于经济的复苏；尿素价格的低迷会抑制产能的释放；传言中的全年统一关税会促进尿素上半年的出口；目前为止，从印度的招标看，中国的尿素价格还是全球最具有竞争力的，并没有因为油价下跌的影响而改变。
人不能两次踏进同一条河里，这是笔者对尿素市场的真实感受，但并不代表我们对未来毫无把握能力。要知道：任何一个事物的发展都摆脱不了周期的规律，低迷对应的就是高潮，高潮对应的就是低迷，物极必反，周而复始！等待高潮需要耐心，也需要敏锐。
后期我们要重点关注国际市场尿素价格的变化和国内产能释放的情况，注意捕捉市场反弹的机会。
