关键词：化肥
化肥行业8月数据
2014年8月均价:尿素1545元/吨,同比-4.58%,环比+3.17%;磷酸二铵2795元/吨,同比+4.02%,环比+3.52%;氯化钾1942元/吨,同比-19.10%,环比-2.45%。
2014年7月进出口量(实物量):氮肥出口量164.88万吨,同比-9.31%;二铵出口量28.45万吨,同比-46.16%;钾肥进口量68.51万吨,同比+73.29%。
主要结论:
化肥出口增加。2014年前7个月国内氮肥、磷肥出口量大幅增加,尿素、磷酸一铵、磷酸二铵累计出口量同比分别增加101%、209%、49%。建议关注业绩弹性大的化肥生产企业,如华鲁恒升、云天化等。
化肥价格上涨。2014年8月化肥月均价格上涨,尿素环比+3.17%、磷酸一铵环比+10.57%、磷酸二铵环比+3.52%。化肥行业逐步走出底部,化肥价格上涨有助于企业盈利恢复。
2014年关税政策有利于化肥出口。根据《2014年关税实施方案》,尿素、磷肥出口旺季税率有较大幅度下调。该方案将有利于今年的化肥出口,化肥出口的淡旺季区分将减小,全年化肥出口量有望出现较大增长,有利于化解国内化肥过剩产能。
给予化肥行业“增持”投资评级。未来关注的事件包括:气价的调整及实施状况、天然气利用政策、化肥价格变化及出口情况等。主要关注的公司包括:金正大、史丹利等。
