关键词：化肥
12月16日，财政部发布2014年关税实施方案，多数品种变化不大，化肥旺季出口关税下调明显。与其他肥料相比，中国的煤制尿素更具成本优势。此次尿素税率将由77%骤降至15%+40元/吨，煤制尿素企业包括华鲁恒升(600426，股吧)、鲁西化工(000830，股吧)等。
据财政部方案，2014年尿素出口关税暂定新税率：淡季(7~10月)，征收40元/吨；旺季执行15%税率并加收40元/吨。而2013年，尿素出口旺季综合税率高达77%。磷肥方面，磷酸氢二铵2014年新税率为15%，再加每吨50元，而2013年旺季它税率高达80%。复合肥方面，三元复合肥2014年新税率为30%，2013年综合税率则高达80%。
化肥出口关税调整的另一特点是，淡季出口税率同比整体变化不大。生意社化肥分析师张明认为，化肥旺季出口税率的大幅下调，将有利于增加出口，改善化肥产业景气度。
目前，我国化肥出口量约占全年总产量10-20%。化肥关税新政的实行，将有利于化解国内过剩产能，达到以市场来调节供需的理想状态，避免部分产能长期闲置，以及错过最佳出口机会的悲剧再度发生。
华创证券研报称，尿素是出口关税下调的直接受益者，其出口占比较大，2012年国内全年产量约为3004万吨，出口总量约为695万吨，出口占比超过23%。出口关税大幅下调是最直接增加出口缓解国内产能过剩的手段。
华创证券分析称，出口关税大幅下调是最直接增加出口缓解国内产能过剩的手段;2.近期甲醇价格大幅上涨,国内联醇法甲醇生产工艺占据17.4%的比例,甲醇价格的上涨使得联醇法企业把甲醇产量基本调到最高,从而影响尿素的产量;3.春耕即将到来,根据经验每年春耕期间都是全年中尿素价格和相关公司股票股价上涨的最佳时期;4.天然气供应紧张且价格上涨趋势持续,气头尿素企业开工率不足影响行业供给。建议大家重点关注国内拥有成本优势的煤头尿素企业龙头华鲁恒升(600426，股吧)和鲁西化工(000830，股吧)。
分析人士指出，虽具体出口关税下调幅度尚未确定，但政策“松绑”，有利于化肥生产企业出口消化产能，业绩有望提升。
今年化肥产量继续保持增长，但行业亏损面也在加剧，产能消化十分迫切。
