“可持续发展”将成为农业重要政策
下个月，中央农村工作会议将召开。业界认为，“可持续发展”将成为我国农业重要政策取向，政府也有望出台以“生态补偿制度”为主的支持政策。在此背景下，代表农业新型生产方式的绿色循环经济、废物循环利用、低毒高效农化领域有望获政策着重鼓励。多年来，我们通过家庭联产承包制度、政府惠农政策，实现了全国农产品供需的基本平衡，但资源消耗型的发展模式严重破坏了我国的农业生态环境，透支发展等问题突出。短期来看，农产品结构性过剩与短缺问题都很突出，农民增收瓶颈也在显现。按照国际经验，我国有必要在经济发展到可以反哺农业的现阶段，转变“粗放式”农业发展模式，建立生态补偿机制，推行可持续农业。
可持续发展投资机会包括以下三方面：一，休耕、轮作制度有望出台。研究发现，农村城市化、过量使用农用化学品以及耕地长年得不到休养，导致我国相当比例的耕地板结严重、有机质含量下降等，不利于农业可持续发展的问题突出。预计在国家生态文明建设的大框架下，结合中国农业的实际情况，执行休耕、轮作制度的时机已经成熟。二，提高农业生产效率，是落实休耕制度的前提。为了促进农业生产效率的长期提高，从而对冲休耕可能带来的农产品供给下降影响，政府除了加大力度推动土地制度、农业经营体制的改革创新以外，可能还会以更大的力度支持中国种业发展，鼓励育种创新，在常规育种的基础上，适当放开转基因技术的商业化;以更快的速度推进农业生产规模化经营;以更高的水平，装备中国农业。三，农业环保或将受益于政策扶持。农用化学品的超量使用，畜禽排泄物、农业废弃物无序处理，工业化对土壤、水源的污染，造成了我国农业环境的污染。针对已经形成的农业污染问题，预计后续政策将在低毒高效农用化学品和生产方式的推广利用、农业废物的资源化利用、以及土壤修复和污水处理等方面推进;而政策补贴、基础设施投入以及行业标准的规范将是推动农业环保需求释放的重要政策路径。
从政策实施对上市公司影响时间长远的角度来看，前面两个将会在较长时间内才会产生影响效果，毕竟涉及到方方面的关系，而且就其本身来说，提高农业生产效率也不是一朝一夕就能完成的，而且我国幅员辽阔，地区发展不平衡，需要国家统筹安排。相对来说，农业环保将会对上市公司产生积极的影响，如果国家加大对农业环保的标准，农药化肥等传统高污染的行业将会因此抬高生产成本，加剧竞争，推动行业内优质企业进行资源整合，从而快速提高公司业绩，短期内产生非常大的影响，因而可重点关注农药化肥领域。
重点农药化肥上市公司分析
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金正大：公司是我国复合肥和控释肥行业的龙头企业之一。公司持续优化产品结构，提升新型肥料产能占比，并且公司稳步推进产能全国布局战略，产品销量和盈利有望持续增长。公司持续推进全国布局战略，贵州基地明年投产后，生产基地将扩张至华南，从而覆盖全国主要用肥地区。与此同时，公司复合肥产能也将达到660万吨，其中控释肥、硝基复合肥、水溶肥等新型肥料产能占比持续提升。新型肥料产能提升和营销渠道建设的深化，将有助于推动公司销量持续增长并且提升公司综合毛利率水平。
史丹利：公司是我国复合肥行业的龙头企业之一，公司继续推进全国布局战略，产能今明两年进入快速扩张期。公司持续加强营销渠道建设，并且在山东等优势地区坚持推广专营模式，从长期看将有利于提升公司渠道掌控能力，推动公司销量的持续增长。未来三年公司新增的产能将达到372万吨，是2012年产能的1.7倍，新建的3个80万吨复合肥产能中河南遂平与湖北当阳已投产60万吨，预计2013年产能同比增加30%左右，如果新增产能顺利放量，目前盈利增速还能持续至少3年。
新都化工：公司是国内惟一拥有盐—碱—肥完整产业链的复合肥企业，资源优势明显，而且在建项目达产后上下游产品产能将接近翻倍;下半年公司面临的行业形势将比上半年更为乐观，美国大旱与国内病虫害导致的粮价上涨预期对复合肥构成利好，纯碱下游行业建设预计也将在下半年开始反弹;产品产能大幅提高将使公司规模化效应更为明显。此外，公司现金分红水平较高，近三年累计现金分红金额占同期年均净利润的116.61%，是追求稳定收益的合适投资标的。
