近日多家磷肥上市场公司的半年度业绩已经公布，受国内外经济环境影响， 2013年1-6月，湖北宜化(7.11, 0.04, 0.57%)实现销售毛利14.90亿元，同比减少4.74亿元；其中化肥业务当期对应的销售毛利为10.48亿元，同比减少4.86亿元。中化化肥 半年纯利按年减少35.53%， 至3.52亿元。中化集团化肥总年产能超过1，000万吨，其中，磷肥销售额47.54亿元，同比下降9.21%； 复合肥销售额32.92亿元，同比下降4.65%。除上市公司外，国内的其它企业亏损也在不断扩大，造成企业利润大幅下滑的主要原因在于产能过剩及出口量的萎缩。
卢比贬值使磷肥补贴下降
从5月份开始，受美联储将要退出量化宽松政策的影响，印度卢比开始贬值，目前美元对卢比已跌破64（1美元兑换64卢比）。从2008年卢比对美元达到高点后，至今已下跌37%。经济的后退，使中国传统的出口大国--印度也陷入了僵局，由于印度80%以上的磷肥需求量需要进口，货币贬值使印度对磷肥的补贴开始减少，进口量萎缩，进口价格不断下滑。
表1：2012-2013年印度化肥补贴政策 按养分补贴政策（卢比/公斤）养分2012-13养分补贴2013-14养分补贴变化 (%)氮24.0020.88-13%磷21.8018.68-14%钾24.0018.83-22%硫磺1.681.680%从上表中可以看出，2013年氮、磷、钾、硫的单养分补贴分别确定为20.875卢比/公斤，18.679卢比/公吨，18.833卢比/公吨和1677卢比公吨，二铵和氯化钾补贴分别为12350卢比/吨，和11300卢比/吨。氮、磷、钾的补贴分别下调13%，14%和22%。
为释放产能中国二铵低价出口
印度磷肥补贴的减少使国内出口严重受阻，二铵FOB价格由去年的550美元/吨降至目前的FOB420美元/吨，同比下滑23.6%。云天化(9.14, 0.00, 0.00%)近期与印度签订5万吨出口订单，到岸价格降至CFR440美元/吨，较5月份窗口期打开时下滑14.56%，新的国际价格对国内销售价格起到打压。目前国内二铵产能已经超过2000万吨，不管国际价格如何，部分大型企业为了释放产能，减少国内销售压力，仍在加大的出口期的出口力度，从下表中我们可以看出1-7月份中国二铵对印度的出口量不断扩大。
表2：2012-2013年中国二铵对印度出口量对比2012年2013年同比1月26993.682998911%2月31429.572500020.40%3月6851.225000268.80%4月235003496748.70%5月0006月2000060000200%7月279427326566.716.80%总量388201.45501522.729.20%
出口价格走低导致国内价格下滑
从上图可以看出，2013年秋季二铵以下滑为主，受出口影响，厂家提前向国内铺货，市场货源不断增加。但随着出口价格的不断下滑，国内价格也低价频现，国内经销商多以持币观望为主。据卓创数据监测，64%二铵出厂价已由去年的3000元/吨跌致目前的2400元/吨，同比下滑20%，企业毛利由去年的677元/吨降至590元/吨，同比下滑12.85%，如果企业去掉水电、设备折旧，工人工资以及损耗等，厂家利润微薄。
利空因素加重使国内磷肥企业艰难前行，5月和6月份磷肥产量明显下滑，5月份磷肥产量（折纯）161.5万吨，同比-3.6%，6月份磷肥产量（折纯）178.8万吨，同比-10%。虽秋季市场备肥已经开始启动，但企业开工率仍无法提高，目前国内二铵企业整体开工率不足50%，且华东、华中等市场部分地区二铵到货已经饱和，秋季市场在供大于求及出口萎缩的现状下，价格大战将在残酷的市场面前在所难免。
