2008年中国尿素产能矛盾受经济危机影响集中爆发，当年价格大幅走低，6月高端价格2500元/吨降至12月1650元/吨，降幅高达34%。之后受产能过剩、需求下滑、贸易商心态低迷、出口平淡等因素影响，价格长期低位震荡，图下图所示，2009年9月全国尿素出厂均价1500元/吨，华北主产区多数企业价格1500元/吨之内，市场萧条。2009年5月至2010年9月，仅个别月份出厂均价1800元/吨左右。从2010年10开始，中国尿素出厂价格开始震荡上扬，2010年11月进入1900元/吨以上区间，至2011年5月涨至2000元/吨以上。
尿素产能供大于求、产能严重过剩的行业背景之下，尿素价格却节节攀升，部分业界人士疑惑不解。笔者认为其根源为尿素产量呈现相对过剩状态，特定时期的影响因素导致尿素市场供需发生改变。
下图中，2008-2011年尿素产能增速放缓，但随后产能增速再度提升，西北地区大规模新增尿素装置建设中，中国尿素产能继续过剩的局面仍在继续。以2008年为例，卓创资讯跟踪数据显示，2008年需求量为4500万吨左右，当年产能过剩总量为1400万吨，去除出口436万吨，产能过剩900万吨左右。2011年设计产能总量达6900万吨，而全年需求仅5300万吨左右，去除450万吨（含小包装、边贸尿素）左右出口，产能过剩1000万吨以上。2015年预计中国尿素设计产能将达8500万吨，按照近年尿素需求增速计算，2015年需求总量最高或达6800-7000万吨，根据近年出口平均数量计算，尿素产能过剩量仍将维持1000万吨以上。中国尿素产能供大于求局面严峻。
2008年中国尿素总产能5900万吨，较2007年增加400万吨左右，实物产量5100万吨左右，按照实物产量供需计算，加上出口，2008年中国尿素产能过剩仅200万吨左右（不含去年社会结转库存量）。2008-2010年上半年，因经济危机导致国内外工业需求不佳且出口有限，在农业需求增长缓慢的情况下，中国社会库存量维持较高水平，这段时间价格长期低位震荡，部分企业退出尿素行业。从2010年下半年开始，节能减排导致尿素企业大规模停检，同年出口703万吨创历史新高，2010年社会库存被快速消化，而度过经济危机后的国内外工农业需求持续增加，尿素供大于求局势得到很大缓解。这为后续几年价格高位运行奠定了坚实基础。2011年底卓创资讯统计数据显示，国内社会库存总量仅400余万吨。
农业需求近年仍将维持稳中上涨趋势，但随着化肥对粮食作物增产效率的下降，农业需求前景不乐观。工业需求增长潜力有限，三聚氰胺、氰尿酸行业供大于求，产能增长乏力。尿醛树脂短期仍将延续其快速增长趋势，这成为尿素下游中的重要支撑。2010年尿素去库存化成功的影响正在消散，尿素供大于求的局面真实存在并延续，依靠短期意外因素而获取的价格好转非长久之计，行业内部整合、产业优化、开拓创新才能在愈加激烈的行业竞争中立于不败。
