1月4日，云南磷化集团磷矿石2011年价格出台，报价上涨50-60元/吨，29品位省内车板价290元/吨，省外车板价在370-380元/吨，其他矿企也积极响应，先后提涨价格。当前云贵地区涨价呼声较高，湖北地区磷矿石企业涨价意向强烈，据了解当地经销商前期从保康地区拿28品位磷矿石车板价涨了20元/吨。磷矿石合同价格当前上涨主要原因是磷肥需求和价格超之前预期，磷矿石价格2011年下半年以来销售比较顺畅，一些签订老客户企业的磷矿石价格2~3年均没有调整，当前调价较为合理。
磷肥需求和盈利较好是拉动磷矿石涨价的根本原因，我们认为磷矿石还有涨价的空间。
国内磷肥盈利较好的根本原因有两个：(1)硫磺供应过剩，这个在我们之前的报告中已多次阐述；（2）国内磷矿石价格便宜，国内磷矿石价格显著低于国际。国家政策通过配额的手段完全的割裂了国内矿石和国际矿石市场，造成产品二铵的价格国内外看齐的同时主要原料采国内磷矿石价格大幅低于国际（国内400，国际1000元/吨），这也造成当前国内磷肥盈利较好。以当前国内某大型二铵企业为例，二铵成本2300，售价3000，目前单吨净利润在500以上。根据每吨二铵消耗2吨矿石，假设矿石涨价100元/吨，二铵的成本只提高200元/吨，也就是说当前下游磷肥企业游能够承担。我们认为，上游磷矿的资源壁垒和政策壁垒高于中游二铵的制造业，因此我们认为未来盈利将有望进一步向磷矿石倾斜，矿石涨价是有空间且合理的。
