事件:经国务院批准,自2010年12月1日起至12月31日止,对尿素、磷酸氢二铵、磷酸二氢铵及磷酸二氢铵与磷酸氢二铵的混合物(税号:31021000、31053000、31054000)按35%的暂定税率征收出口关税,并征收75%的特别出口关税。12月1日前提前申报出口并在3个工作日内运抵海关监管区的,允许按原税率执行。
此次关税是一次临时性的调整:即增加12月一个月的旺季关税时间,执行总共110%的出口关税(原来12月为淡季出口时间,出口关税为7%)。
正如之前所提到的,此次关税变化是一次基于2010年关税政策的临时性调整,影响的仅仅是2010年12月的出口税率。2011年的化肥出口关税政策将在本月中下旬公布,而这次关税的调整与否则对2011年一年的化肥市场有较大的影响。
我们判断2011年的化肥出口政策将延续淡旺季不同关税的格局,而淡旺季时间则将延续2010年的政策或者做小幅的微调。主要原因如下:1)淡旺季关税能够鱼与熊掌兼而顾之:中国化肥政策的目标一直是在国内国际化肥市场中寻找平衡,即能够在充分满足国内旺季需求且保持稳定合理价格的前提下,在淡季适当放宽出口保证化肥企业效益。经过07-09年三年多次关税调整之后,2009年-2010年的关税政策一直坚持淡旺季的划分并且效果颇佳,因此我们判断明年关税依然会坚持淡旺季划分。
2)淡旺季时间可适当调整,较为灵活:在2009-2010年两年化肥淡旺季出口政策执行中,国家曾两次适时进行临时性调整。这种调整不仅能抑制出口的猛增,同时能给予市场一定的信号,收效颇佳。
对于整体化肥市场,我们认为此次临时性的关税调整实际影响有限。对于不同品种,我们看法如下:尿素:短期尿素未来价格仍将维持1900-1950元/吨左右。后期随着节能减排和天然气短缺的缓解,尿素价格可能将小幅回调,明年平均价格将维持在1800元/吨左右。
磷肥:受益于春季用肥的需求以及国内低库存的现实,我们判断明年春季磷肥价格将维持坚挺。全年磷酸二铵平均价格也将维持在2700-3200元/吨左右。
钾肥:由于氮肥和磷肥的比价效应,我们依然看好明年的钾肥价格。我们判断明年国内钾肥价格将稳定在2500-3000元/吨。
