行业市场运行情况
1.化肥产量增长过快,而国内外市场恢复仍然缓慢。1~9 月农用化肥产量同比增长10.58%,而出口下降,国内需求增长缓慢,供过于求的压力逐月增大,库存全面上升。
2.主要化肥产品价格持续下跌,氮、磷肥价格触底回稳。由于生产成本下降、市场需求相对不足,主要化肥产品价格持续下滑;10 月,氮、磷肥价格触底回稳,钾肥、复合肥价格依然下跌。
3.企业经营形势恶化,但投资热度不减,产能明显过剩。由于部分化肥产品价格降幅大幅成本降幅,企业利润空间明显缩小,亏损面较大;但前8 月行业投资增速超过30%,产能过剩问题更加突出。
行业逆势扩产的原因分析
1.在国家惠农政策及1600 万吨淡季化肥储备助推下,企业对市场预期较为乐观。
2.地方政府“保增长”政策,推动投资加快增长。为提高区域经济产值,企业扩大产能和新投资计划很容易受到当地政府的支持。
3.为应对产业振兴规划和相关政策,企业主动扩张产能。为了不被政策边缘化、降低成本、扩大份额,诸多企业纷纷扩大产能。
4.国家实施宽松货币政策,诱发了企业投资冲动。宽松的信贷政策降低了企业获取贷款的难度和财务成本,提早引发了部分企业的投资冲动。
行业未来发展趋势
1.行业整体供大于求、产能过剩的局面将加剧。2009 年,行业产能将过剩1000 万吨以上。
2.化肥价格存在一定的上涨空间,但企业盈利状况难以改善。
在生产成本和淡季储备的拉动下,化肥价格将有所回升;但缺乏下游实际需求驱动,企业盈利状况难以改善。
3.2010 年将迎来行业结构调整的关键时期。如果产能扩张速度不能得到有效遏制,落后产能未能及时淘汰,市场竞争环境依然恶劣,化肥行业的景气将难以好转。
