此轮全球农产品牛市将带动对于农化产品(农药、化肥等)需求的增加，继而拉动的产品价格上涨，国际"大农业"牛市将有持续性以及超预期的可能。
短期来看，化肥价格供应偏紧的局面还将维持，价格仍将保持高位，而5、6月旺季过去后，化肥价格将出现季节性回落，但由于成本的支撑，预计尿素的价格将会保持在1800-1900元/吨，DAP价格也会在3900-4000元左右得到支撑，而钾肥价格将持续受益于国际价格上涨。并且行业的整合力度将加速，相关行业公司的业绩仍将有可能超预期，而事实上去年湖北宜化(000422)、华鲁恒升(600426)、六国化工(600470)等公司已经开始了收购兼并活动。我们依然关注行业中技术领先、成本控制力强、拥有较强行业整合能力和潜力的龙头企业的投资机会，如湖北宜化(000422)、华鲁恒升(600426)、柳化股份(600423)和泸天化等。
而对于农药尤其是草甘膦而言，国外成本的刚性上升是个基本趋势，由于转基因作物的大规模种植，需求增长将加速，年均增长率将在20%左右。同时，国内农药环保门槛提高，未来大规模行业整合将为龙头企业提供跨越式发展的机会。全球草甘膦生产向中国转移是大势所趋，中国黄磷和煤制甲醇等成本资源方面具有其它国家不可比拟的优势。此外，我们认为上述成本和供需因素将导致今年农药价格整体水涨船高。我们关注的重点依然是那些高效低毒低残留的农药品种，以及那些自主创新、具备核心竞争力研发能力强、具备规模化和环境友好型发展的企业，如华星化工(002018)、新安股份(600596)、扬农化工(600486)。
