全球尿素出口量占产量的23%，出口量和出口价格持续走高

全球尿素产量持续增加，2006年，全球尿素产量6195万吨，年复合增长3%左右；世界尿素产能主要分布在亚洲，而全球尿素消费市场，主要在分布在东亚、南亚、北美、南美、和西欧，而进口数量最多的地区依次是南美、北美、南亚、东亚、和西欧；由于产地和消费市场的分离导致出口量的增加。截至到2008年2月8日，世界一揽子尿素价格396.13美元/吨，尤日内的FOB价为320-325美元/吨，由于南北半球季节转换，尿素价格短期回落。

美国尿素价格和天然气价格相关，全球尿素价格和美国尿素价格相关

生产尿素的主要原料是天然气和煤炭，全球尿素天然气路线的占85%，煤炭路线的为15%，一吨尿素约消耗600立方的天然气左右，约占尿素成本的70%，美国和欧洲的天然气价格全球最高，因而，该地区的尿素生产成本最高，而这两个地区的尿素进口量占全球的30%，数据显示美国的尿素市场价格和天然气价格高度相关，而主要尿素出口地区黑海的尿素价格和美国尿素价格相关。

全球尿素供给预计偏紧，尿素价格将维持高位运行

全球生物能源的兴起，将增加对主要肥料尿素的需求。农产品(行情论坛)价格将持续走高，农业市场持续向好，农业生产对尿素的需求量将不断增加，加之生产成本、运输成本增加等因素影响，国际尿素价格居高局面在短时间内还难以改变。

全球尿素价格走势折射中国尿素未来

国内尿素出口量与国际和中国的尿素价格差正相关，同时国内尿素价格在国际尿素价格带动下走高，2007年12月出口均价已达287美元/吨，而国内国外尿素成本差及国际对尿素的需求是刺激出口的重要因素。

2008年，尿素产量、出口量和价格有望创新高，全年供给预计适度偏紧

2007年，尿素产能已达5500万吨，2008年底预计达6000万吨，2007年出口尿素出口525.2万吨，出口比列21.1%，根据统计数据分析，春耕期间国内尿素供给将偏紧，在现有关税政策下，及在尿素生产成本大幅上升的情况下，当出口价格高于国内价格时，国内企业将会考虑出口，随着出口量增加，国内的尿素供给将会持续偏紧

全球尿素出口量占产量的23%，出口量和出口价格持续走高

尿素是重要的农业生产资料，是主要氮肥品种。06/07年度，世界合成氨产能达到1.32亿吨，亚洲是重要的合成氨产地，占据全球市场的59%，其次分别是欧洲13%，北美10%，非洲4.4%，南美3%。全球尿素产能为7260万吨（折纯），占整个合成氨产能的55%。未来五年世界尿素产能扩张集中在亚洲，主要是中国和印度，预计产能增加量为1500万吨。

全球尿素产量持续增加

全球尿素产量平稳增长。1999年世界尿素产量4884万吨，2006年尿素产量为6195万吨，年复合增长率为3.4%，随着石油价格上涨，世界对生物能源的巨大需求，带动了农产品价格上涨，全球农业复苏，农业的种植面积扩大，农户加大对农业的投入，从而增加对肥料的需求，尿素作为最重要的化肥品种，未来产量将保持稳定增长。

全球尿素消费稳步增长

2006年全球尿素消费市场，主要在东亚、南亚、北美、南美、和西欧，其表观消费量分别为2718万吨、1507万吨、569万吨、361万吨和342万吨，尤其是东亚和南亚的消费量占据全球消费量的68.2%，是世界尿素的主要消费地区。预计到２０１３年，全球尿素需求增长最快的地区有：东亚地区，２０１３年尿素需求量较目前将增１２２０万吨，其主要在中国。韩国和日本对工业用尿素的需求也将有提高。南亚地区，２０１３年尿素需求量较目前将增加４５０万吨，主要是印度、巴基斯坦和孟加拉对化肥需求提高。东南亚地区，２０１３年尿素需求量较目前将增加２３０万吨，该地区主要尿素消费国为印度尼西亚、泰国和菲律宾。北美地区：２０１３年尿素需求量较目前将增加２１０万吨，主要是在美国。预计目前至２０１３年全球尿素年需求增长率为2.4％以上。

世界尿素主要出口地区。2006年世界主要出口地为西亚（中东），东欧和中亚，其出口量分别为436万吨和410万吨，二者合计占国际市场出口量的58.6%。

世界尿素主要进口地区。根据IFA数据，2006年，按进口数量依次是南美242万吨，北美241万吨，南亚273万吨，东亚196万吨、西欧182万吨，数据显示进口地区为主要的农业种植区。

全球尿素价格屡创新高

截至到2008年2月8日，世界一揽子尿素价格396.13美元/吨，较1月初价格414.86美元/吨有所下降。按出口地区来看，2月8日，尤日内的FOB价为320-325美元/吨，较上月下降20美元左右；中东的大颗粒尿素FOB价400-410美元/吨；美国海湾的大颗粒尿素出口价390-395美元/吨，这主要由于南半球农业种植季节结束，对尿素已无需求，而北半球春耕稍未开始，是市场的空白期和缓冲期，预计随着北半球春耕开始，尿素价格在短暂调整后会再创新高。

美国尿素价格和天然气价格相关，全球尿素价格和美国尿素价格相关

世界尿素的生产成本上升。生产尿素的主要原料是天然气和煤炭，全球尿素天然气路线的占85%，煤炭路线的为15%，而以煤炭为原料合成尿素主要是在中国，天然气是生产尿素的主要原料，按国内的数据统计，生产一吨尿素需消耗600立方的天然气，换算成国际标准单位每吨尿素需22.2mmbtu天然气,即天然气每mmbtu上涨0.1美分,尿素需天然气成本上涨2.2美元，而天然气占生产成本的70%左右，因此国际天然气价格变化将对尿素成本产生巨大影响，美国一些尿素生产企业就是因为天然气价格上涨，而被迫停产。

在世界能源消费中，按热值当量测算，成熟市场经济国家天然气与原油比价通常在0.84－1.21之间。从长期来看，国际天然气价格和原油价格同步，目前纽约交易所的天然气期货价已达8.436美元/mmbtu，按照天然气和原油的价格比,未来天然气价格上涨的空间还很大，当然天然气价格能否涨到05年底的15美元/mmbtu，还有待观察。

静态的来分析，从2006年世界天然气分布图来看，天然气价格较高的地区是欧洲和北美，分别为7.6和6.75美元/mmbtu所以这些地区的尿素生产成本较高，中东地区天然气价格为0.75美元/mmbtu；动态的的来看，目前纽约交易所的天然气期货价已达8.436美元/mmbtu，其他地区的天然气都有不同程度的上涨，而且未来还有很大的上涨空间预期。按国际标准来换算，国内天然气价格约为3.73美元/mmbtu左右；而尿素的生产区域主要在东亚和南亚，其天然气价格相对较低，尿素的成本也就相对较低，而北美和西欧的天然气价格基本上这些地区的4倍多。

另外，北美是尿素消费的主要地区之一，因而北美的尿素价格对全球尿素价格有巨大的带动作用。从下图可以看出美国的尿素市场价随国内天然气价格波动,黑海地区是尿素的主要出口地区，而黑海的尿素FOB价格走势与美国尿素的市场价同步。

从2006年世界天然气价格分布来看,北美和西欧处于天然气价格较高的地区,而北美和西欧2006年的尿素产量合计为662万吨,而这两个地区的消费量合计为911万吨,占世界尿素消费市场的14.7%;这两个地区的进口量为423万吨,占世界进口量的30%,因此这两个地区的尿素价格将对全球的尿素价格起着决定性的作用。当这两个地区的天然气价格维持在较高位置时,这两个地区的尿素价格就会出现如下悖论,首先尿素生产企业会因为天然气价格上涨而上调尿素价格,而这两个地区进口量占全球进口量的30%，因此该地区尿素上涨将会带动全球尿素价格上涨;另外一种情况就是,由于天然气价格上涨,该地区的尿素企业停产,而该地区的尿素需求量预计在08年将会增加,在尿素需求增加而地区供给不足的情况下,尿素进口量将会巨增,从而带动全球尿素供给紧张,全球尿素价格也将会上涨。

全球尿素供给预计偏紧，尿素价格将维持高位运行

全球生物能源的兴起，将增加对主要肥料尿素的需求。2007年底，美国通过新能源法案，根据法案，到2022年，美国年产生物能源将达到360亿加仑，为06年产量的7倍。到2015年，半数以上新车将必须使用生物柴油混合率为85%的混合燃料，与现在通常20%的混合率相比提高4倍以上。欧盟到2010年，生物燃料占交通燃料份额要达到6%；新能源的需求将导致玉米种植面积的扩大，进而推动了全球农产品价格的走高。国际粮农组织提供的数据显示，2007年以来，国际小麦、玉米和白米的价格，分别上升了100%、50%和20%。其中，中国粮食价格涨幅已达18%，印尼和巴基斯坦为13%，拉丁美洲、俄罗斯和印度的粮价涨幅率也超过10%。

农产品价格将持续走高，农业市场持续向好，农业生产对尿素的需求量将不断增加，加之生产成本、运输成本增加等因素影响，国际尿素价格居高局面在短时间内还难以改变。北半球是全球重要的农业种植区域，随着春天脚步的来临，北半球春耕的开始，农业用肥的高峰即将来临，预计尿素价格在短暂的调整之后，新的一轮涨势即将开始。

全球尿素价格走势折射中国尿素未来

国内尿素出口量与国际和中国的尿素价格差正相关

从国内尿素月度出口数量变化可以看出，2006年1-9月份，尿素出口量相对较小，最高为1月的28.1万吨，最低的9月仅为0.85万吨；2007年的情况也与之相似，特别是9月份关税由30%调整至15%后，尿素出口剧增，11月出口达到92.6万吨，12月达到了151.8万吨，也就是说国家的关税政策产生良好的效果，保证了国内尿素的供需平衡和价格稳定，对尿素出口产生重要影响。

2007年12月24日，海关公布新的尿素出口关税，自1月1日至3月31日实行30%的暂定关税；自4月1日至9月30日实行35%的暂定关税；自10月1日至12月31日实行25%的暂定关税。新的关税能否对尿素出口产生影响，根据分析笔者判断，新的关税政策对尿素出口影响不大。

首先，中国的尿素价格相对较低，国际的竞争力较强。2007年12月，出口均价为287美元/吨，而同期国际的均价为408.7美元，二者相差121.7美元，同期尿素出口达到月度最高值151.8万吨。12月末国内尿素离岸价为345美元/吨，国际为410美元/吨，1月份关税调整后，国内尿素离岸价上涨了15美元/吨，达到了360美元/吨，而国际一揽子尿素价格为414.8美元/吨，最低的中东为370-415美元，而同期中国到印度的CFR价为417-419美元/吨，虽然近期国际尿素价格小幅回落，但国内尿素出口还有优势。而东南亚是最大的尿素消费地区和进口地区，中国具有地缘优势和较低的海运成本优势。

其次，从2007年11月的数据看，当月的出口均价在280美元/吨，出口量即大幅飙升，按此数据分别折算到2008年的1-3月，4-9月和10-12月的出口价分别为316.5美元/吨、328美元/吨和304.3美元/吨。因此，只要国际尿素价格不出现大幅回落，中国的尿素出口优势就会继续保持，国内的尿素的出口势头就不会减弱。因而，新的关税政策能否限制出口就值得考虑，但另一方面，由于2008年国内的过剩产能在600吨左右，而07年出口已达到525.2万吨，因而在出口形势大好的情况下，2008年全年实现600吨的出口，估计相对比较轻松。

国内尿素价格在国际尿素价格带动下走高

国内尿素价格在出口价格带动下逐步走高。10-12月，国内尿素的出口价除税折人民币的价格为1779、1817、1859元/吨，国内同期相对应的市场价为1785、1810和1870元/吨，市场价包括了中间商的利润，出厂价远低于市场价，而国家对尿素的出厂最高限价为1725元/吨，因而当国内价格没有上涨空间时，而出口价格较高时，企业就会考虑出口，因厂家直接出口基本上是运费加上出口费用等，出口利润相对较高，所以生产厂家也乐于出口。

国内国外尿素成本差是刺激出口的重要因素。

目前尿素生产工艺一般分为气头、煤头以及油头。随着国际油价近年来不断上涨，导致我国油头尿素生产企业基本已经停产，目前我国尿素企业以气头和煤头为主。而我国氮肥行业受我国富煤少油缺气的能源结构影响，主要以煤为主，占到总量的近70%，以天然气为氮肥原料的企业产量占总产量的约30%。

气头尿素企业生产成本暂时稳定。目前,气头天然气的生产成本平均在已在1,200元/吨左右,气头尿素企业生产吨尿素耗气约在600立方米左右,2007年11月8日,国家发改委发布了关于调整天然气价格有关问题的通知,提高了工业用天然气出厂基准价格,将工业用户天然气的出厂基准价格每千立方米均提高400元,供化肥用气出厂基准价格不调整,所以气头尿素企业将继续使用相对便宜的天然气.以川渝气田为例,在未调价之前,工业用气和化肥用气的出厂基准价分别为千立方875和690元,调整后工业用气基准价已达到1275元,而化肥用气仍然为690元,二者相差每千立方585元,因此巨大的价格差,可能是未来化肥用气提价的动力,长远来看,气头尿素企业成本压力不容乐观。

煤头尿素企业生产成本逐步走高。目前以煤炭为主的尿素企业生产成本平均在1,500元/吨,每吨尿素原料和燃料用煤1.5至1.8吨，约占尿素生产成本的三分之二。即煤炭价格每顿提高10元,尿素的生产成本将提高15-18元。

国内和国际尿素企业原料成本的比较。国际上尿素以天然气为原料的占80%，因此以国内的气头尿素和国际气头尿素企业比较，以国内的每吨尿素消耗天然气600立方来算，换算成国际单位每吨尿素需22.2mmbtu,国内化肥用天然气换算成国际单位约为3.73美元/ mmbtu，目前纽交所天然气价格达到8.21美元/ mmbtu，国内和国外天然气价差达到4.48美元/ mmbtu，即美国的尿素吨耗天然气成本在182.3美元，国内的为82.8美元，二者相差达到100美元；另一方面，中国的人力成本方面更具优势。因而中国尿素的成本优势比较明显。

中国尿素出口的区位优势。从2006年国际尿素的出口贸易数据可知，国际尿素进口地区按进口数量依次是南美242万吨，北美241万吨，南亚273万吨，东亚196万吨、西欧182万吨，而东亚和南亚的进口量合计为469万吨（折纯），占全球尿素进口额的32%，是主要的尿素进口和消费区，而这些国家基本上在中国周围，也就是说，国内出口到这些地区物流成本较低，因而根据竞争优势。

2008年，尿素产量、出口量和价格有望创新高，全年供给预计适度偏紧

截至2007年底，尿素产能已达5500万吨（实物），比去年新增产能400多万吨。目前我国还有一批尿素新增装置在兴建，预计2008年底尿素产能将达到6000万吨，今后几年尿素产能还会保持较高幅度的增加。

2006年国内尿素产量为4804万吨，出口137万吨，出口比例2.9%；2007年尿素产量5400万吨，出口525.2万吨，出口比列21.1%，产量较2001年2950万吨，增加83.1%，产量年复合增长10.6%，超过全球尿素平均产量增长率。

2005年和2006年国内尿素的需求量分别为4200万吨和4600万吨，2007年国内的需求量在4900万吨，2008年，预计全年的尿素需求量将达到5200万吨，随着新建尿素产能投产，预计产能达到6000万吨，全年产量预计在5800万吨左右，全年产能过剩600万吨。因此，国内尿素出口量的多少将是决定国内尿素供给平衡的重要因素。

春耕尿素供求将偏紧。由于农业的季节性，从上年的10月份到第二年的3月份是你尿素的淡季，也是国家化肥淡储时期，在分析08年春耕化肥情况之前，我们来分析2006年10月到2007年3月国内尿素生产情况，2006年10-12月国内尿素产量分别为416、412、439万吨，出口分别为14.3、18.1、38.1万吨，即在2006年第四季度国内尿素储存量为1196万吨，而2007年1-3月尿素产量和出口量分别为438、442、458万吨和37.2、11.4、11.2万吨，第一季度国内储存量为1278万吨，二者合计2474万吨，即2007年春耕前国内尿素的储量为2474万吨。我们再来分析2007年10月-2008年3月国内尿素生产供给情况，2007年10-12月国内尿素的产量和出口量分别为470、460、437万吨和45.8、92.6、151.8万吨，即国内尿素的储存量为1076万吨，比06年同期低202万吨。而2008年1-3月份由于受雨雪冰冻灾害天气，煤电油运紧张及天然气供给不足影响，预计产量较正常水平下降，根据以前数据我们乐观估计前3个月的产量为1300万吨，扣除出口数量，国内储量最多也就1150万吨，即2007年10月到2008年3月国内的尿素储存量为2226万吨，较06/07年度少250万吨，而春耕尿素用量占到全年尿素用量的60%以左右，因而春耕尿素供给偏紧将成定局。由于国内的最高出厂限价，国内尿素价格上涨会受到限制，但由于国际市场尿素供给将保持紧张局面，随着北半球春耕开始，国际尿素又将进入旺季，价格在调整后会再度走高，在现有关税政策下，及在尿素生产成本大幅上升的情况下，当出口价格高于国内价格时，国内企业将会考虑出口，因而，国内的尿素供给将会持续偏紧。同时，由于铁路运输紧张，国内部分地区将会出现尿素供应短缺局面。